Sermaye Hareketliliği ve Hareketsizlik

Sermaye esas olarak fiziksel sermayeyi ifade eder. Üretim sürecinde kullanılan dayanıklı mallar – makineler, fabrikalar. Bu fiziksel sermaye, yatırım seviyelerine göre belirlenir.

İnsanlar sermayeye atıfta bulunduklarında, “finansal sermaye” veya “kısa vadeli sermaye” anlamına da gelebilirler. Bu fiziksel makineler değil, para ve likit varlıklardır. Bu tür bir sermaye çok daha hareketli olabilmektedir. Örneğin, çok uluslu bir şirket, Avustralya’daki daha yüksek faiz oranlarından yararlanmak için finansal sermayesinin bir kısmını Avrupa’dan Avustralya’ya taşıyabilmektedir.

Sermaye hareketliliği ne anlama geliyor?

Sermaye hareketliyse, sermayeyi bir ülkeden diğerine taşımanın kolay ve sorunsuz olduğu anlamına gelir. Mükemmel sermaye hareketliliği, sermayeyi bir ülkeden diğerine taşırken hiçbir işlem veya başka maliyet anlamına gelmez. Hareketsizlik; sermayeyi ülkeler arasında hareket ettirmenin zor ve pahalı olduğu anlamına gelir.

Sermaye hareketliliğini ne belirler?

Sermaye akışları üzerindeki tarifeler/vergiler. Akışlar hükümet tarafından vergilendirebilmektedir. Örneğin. yatırım vergisi veya kârlı sermaye akışları üzerinden sermaye kazancı vergisi. Yüksek vergi seviyeleri sermaye akımlarını caydırır.

Sermaye akımları üzerindeki kısıtlamalar. Bazı ülkeler, bir ülkeye giriş ve çıkış yapılabilecek sermaye miktarına kısıtlamalar getirebilmektedir. (Döviz kontrolleri) Örneğin, hiperenflasyon döneminde Zimbabwe, ülke dışına döviz çıkaran kişilere sermaye kontrolleri uyguladı.

Kurallar ve düzenlemeler. Hükümetler, sermayeyi bir ülkeden diğerine taşımanın maliyetini artıran kurallar koyabilmektedir.

Döviz Kuru Oynaklığı. Bir ülkenin değişken bir döviz kuru varsa, yatırımcılar döviz kurundaki yatırımın karlılığını azaltan bir devalüasyondan endişe duyduğundan, bu sermaye girişlerini caydırabilmektedir. (bu dolaylı bir faktördür)

Sermaye Hareketliliğinin Etkisi

DYY. Sermaye hareketliyse, ülkenize Doğrudan Yabancı Yatırım çekmek daha kolay olacaktır. Aynı zamanda yurtdışındaki yatırım fırsatlarını da artıracaktır.

Daha iyi getiri oranı. Gelişmiş sermaye hareketliliği ile, daha yüksek getiri ve faiz oranları elde etmek için finansal sermayeyi hareket ettirmek daha kolay olacaktır.

Reel döviz kuru paritesi. Sermaye hareketliyse, reel döviz kurlarındaki farklılıkları azaltmalıdır. ABD’de mallar nispeten daha ucuzsa, insanları orada mal satın almaya ve düşük maliyetli ülkelere sermaye transfer etmeye teşvik etmelidir. Bakınız: satın alma gücü paritesi

Farklı ülkeler arasındaki gelirleri eşitlemeye yardımcı olabilmektedir. Örneğin; sermaye hareketliliği ile Avrupalı ​​firmaları daha düşük ücret oranlarına sahip gelişmekte olan ülkelere yatırım yapmaya teşvik edebilmektedir. Bu sermaye girişleri, gelişmekte olan ekonomilerde ücretlerin artmasına yardımcı olabilmektedir.

Sermaye Hareketliliği Sorunları

Belirsizlik zamanlarında ani bir sermaye çıkışına neden olabilmektedir. Bu sermaye çıkışları iş kayıplarına ve işsizliğe yol açabilmektedir. Örneğin, Yunanistan’ın Euro’dan çıkmak zorunda olduğunu hissettiğini varsayalım. Bu, Yunan para biriminin muhtemelen %25 düşeceği anlamına gelir. Mükemmel sermaye hareketliliği ile Yunanistan’dan diğer Avrupa ülkelerine hızlı bir para çıkışı olacaktır. Bu, Yunan bankalarında bir kaçışa neden olabilir ve mali ve ekonomik durumda önemli bozulmalara neden olabilmektedir. Bu durumda, geçici sermaye kısıtlamaları, Euro’dan yeni Yunan para birimine geçişte yardımcı olacaktır.