Finansallaşmanın Artıları ve Eksileri
Finansallaşma, modern bir ekonomide finans sektörünün artan rolünü tanımlamak için kullanılan bir terimdir. Finansallaşma aynı zamanda ekonominin finans sektöründeki belirli eğilimleri ifade eder. Vadeli işlem piyasalarının artan kullanımı; Örneğin tahviller, hisse senetleri, para birimleri ve faiz oranları için gelecekteki sözleşmeler) Finans sektörüne verilen önemin artması. Şirketlerin birincil motivasyonu olarak ‘hissedar değeri’ kavramı için. Bu, şirketlerin hissedarları memnun etmek için temettüleri maksimize etmeye odaklanmasına neden olabilir. Bu, ücretler üzerinde aşağı yönlü baskıya ve uzun vadeli yatırımdan ziyade kısa vadeli bir yatırıma yol açabilmektedir. Finansallaşma, kârın ticaret ve meta üretimi yerine finansal kanallar aracılığıyla nasıl giderek daha fazla elde edildiğine de atıfta bulunabilmektedir.
Yenilik ve artan üretimden ziyade yükselen varlık fiyatları aracılığıyla zenginlik yaratılmasına neden oldu. Sonuç, rant arayışını teşvik eder – gelir ve servetin finans endüstrisindeki başarıdan arandığı yer. Zamanı ve çabayı mal ve hizmet üretmekten kâr elde etmekten uzaklaştırır. Kısa vadecilik; Uzun vadeli yatırım ve daha geniş sosyal faktörlerden ziyade finanstan elde edilen getirilere odaklanmaktır. Finans sektöründeki yüksek ücretler; özellikle matematik ve fen bilimleri mezunu yetenekli mezunları cezbetmekte ve bu mezunları reel ekonomide daha üretken işlerden uzaklaştırmaktadır.
Finansal araçların artan karmaşıklığı, bankaları bile sahip olduklarını anlamakta zorlayabilir. Örneğin. Teminatlı borç yükümlülükleri aslında kötü ipotek kredilerini içeriyordu, ancak bankalar ve yatırımcılar genellikle ne satın aldıklarını anlamadılar. Artan finansallaşma, gelecekteki varlık fiyatları üzerinde spekülasyonları teşvik etti. Ancak, ekonominin gerçek değerine katkıda bulunmaz.
Finansallaşma ve Pazar
Finansal piyasalar irrasyonel taşkınlıkla enfekte olabilmektedir. Örneğin, 2000-2007 kredi krizinin başlangıcında; konut fiyatları uzun vadeli ortalamaların üzerine çıktı, ipotek kredileri patladı, ancak hakim olan piyasa hissi, ‘bu sefer farklıydı’. Finansallaşma kaldıraç süreci ile hızlandırılmıştır. 1930’lardan 1980’e kadar olan dönemde, banka kredileri esas olarak mevduata dayanıyordu. Bu tür bankacılık, olağanüstü olmasa da güvenliydi. Bununla birlikte, ;finansal deregülasyonla birlikte; bankalar kârlı ipotek/kredi kartı verme kapsamlarını artırmak için para piyasalarından borç alma konusunda giderek daha yaratıcı hale geldiler. Bankaların kar marjlarını artırmalarını sağladı, ancak aşırı genişlediler, likiditeleri kısa vadeli para piyasalarından borç para alma yeteneğine bağlıydı. Kredi krizinde likidite kurudu, bankalar uzun vadeli kredilerini kısa vadeli borçlanma ile “yenileyemediler” ve likidite (kredi) sıkışıklığı ile karşı karşıya kaldılar.
Finansallaşma, farklı yerel pazarlar arasındaki karşılıklı bağımlılığı artırdı. ABD’de bir kredi krizi yakında yayılacak ve diğer finans piyasalarını da etkileyecektir.Yanlış hizalanmış döviz kurları. Bazı varlıklardaki finansal spekülasyon, finansal varlıklara olan talep nedeniyle bir para biriminde değerlenmeye yol açabilir. Ancak bu; ihracat sektörünü daha az rekabetçi hale getirebilir ve daha fazla kaynağın finans sektörüne taşınmasına ve üretim tabanından uzaklaşmasına neden olabilmektedir. Sorun şu ki; döviz kurunda bir düzeltme olursa ve döviz kuru düşerse; ihracata dayalı daha ç”li bir ekonominin yeniden yaratılması zaman alacaktır.
