Döviz müdahalesi bir tür para politikasıdır. Bu, bir ülkenin merkez bankasının değerini etkilemek için döviz piyasasında kendi para birimini satın alması veya satmasıdır.
Ülkelerin neden bu tür müdahaleyi tercih ettiğini ve nasıl çalıştığını öğrenin.
Döviz Müdahalesi Nedir?
Herkes yabancı borsalarda para ticareti yapabilir. Bu, tüccarların bir para biriminin değerinin diğerine göre nasıl hareket ettiğinden kâr elde etmelerini sağlar. Bir ülkenin merkez bankası bu dövizlere girdiğinde ve kendi para birimini alıp sattığında, bu para müdahalesidir. Bu merkez bankaları, kendi para biriminden büyük miktarlarda alım satım yaparak paranın değerini etkileyebilir.
Döviz Müdahalesi Nasıl Çalışır?
Bazı noktalarda, merkez bankası para biriminin hızla değer kazandığını (değer kazandığını) veya değer kaybettiğini (değer kaybettiğini) hisseder. Bu, devreye girmeye karar vermesine neden olabilir. Hareketi yavaşlatmak için kur müdahalesi yapacaktır.
Her iki yönde hareketi etkilemek için kullanılabilir. Ancak para birimi müdahaleleri genellikle yerel para biriminin değerini yabancı para birimlerine göre daha düşük tutmayı amaçlar. Daha yüksek para birimi değerlemeleri, ihracatın daha az rekabetçi olmasına neden olur. Bunun nedeni, yabancı bir para biriminde satın alındığında ürünlerin fiyatının daha yüksek olmasıdır. Öte yandan, daha düşük bir para birimi değerlemesi, bir ülkenin ihracatının göreli maliyetini düşürür. Bu, ihracatı artırmaya ve ekonomik büyümeyi teşvik etmeye yardımcı olabilmektedir.
Örneğin ABD doların değerini düşürmek isterse, Fed ABD doları satar. ABD doların değerini artırmak isterse, Fed daha fazla ABD doları satın alacaktır.
Dolar alıp satarken banka rezervlerinde tutarlı bir miktarda para tutmak için, Fed müdahaleyi “sterilize edecek”. Bu sterilizasyon, para birimi müdahalesinin boyutuyla orantılı olarak tahvil satmayı veya satın almayı içerir.
Tarih Boyunca Döviz Müdahaleleri
Daha geniş anlamda, para müdahalesinin ilk örneği uzun zaman önce gerçekleşti. Bu, döviz ticaretinin küreselleşmesinden ve herhangi bir tüccarın bilgisayarından veya telefonundan erişebileceği bir forex piyasasının kurulmasından çok önce oldu. 1920’lerin başlarında, Fed aynı anda altın alıp ABD doları satarak bir tür para müdahalesi gerçekleştirdi.
ABD, Japon yeninin göreli gücünü azaltmak için 2011 yılında para birimi müdahalesine girişti. Japonya az önce büyük bir deprem yaşadı. Sadece beş gün içinde, yen’in ABD doları karşısındaki değeri %5 arttı. ABD, yenin değerini ve daha geniş forex piyasasını istikrara kavuşturmak için para birimi müdahalesinde diğer G7 ülkelerine katılmıştır.
Japonya’nın 2011 depreminin ardından olduğu gibi; para birimi müdahalesi her zaman uluslararası bir işbirliği çabası değildir. Örneğin Ağustos 2019’da Hazine Bakanı Steve Mnuchin, Çin’i para birimini manipüle etmekle suçladı. Bunu küresel pazarda haksız bir avantaj yaratmak için yaptıklarına inanıyordu. Mnuchin, Çin’in yuanın değerini düşürdüğünü, böylece diğer ülkelerin Çin’den daha fazla ve ABD’den daha az ürün ithal etmeyi seçeceğini söyledi.
