Bugünkü Değer (PV) nedir?
Bugünkü değer olarak da bilinen bugünkü değer, faiz ve enflasyona göre düzeltilmiş bugünün doları cinsinden gelecekteki bir para miktarının veya ödeme akışının değerini ölçen bir finansal hesaplamadır. Başka bir deyişle, gelecekteki bir doların satın alma gücünü bugünün satın alma gücüyle karşılaştırır.
Bugünkü Değer Ne Anlama Geliyor?
Mevcut değerin tanımı nedir? Bir yatırımcının bugün aldığı paranın gelecekte bir getiri elde edip edemeyeceğinin bir göstergesidir. PV, hisse değerleme, tahvil fiyatlandırma ve finansal modellemede finansta yaygın olarak kullanılmaktadır.
Yatırımcılar, hisse senedinin bugün yatırım yapmaya değip değmeyeceğine karar vermek için bir firmanın beklenen nakit akışlarının bugünkü değerini hesaplar. Firmanın beklenen nakit akışları, gerçekte beklenen getiri olan bir iskonto oranı ile iskonto edilir. İskonto oranı, gelecekteki nakit akışlarıyla ters orantılıdır. İskonto oranı ne kadar yüksek olursa, beklenen nakit akışlarının bugünkü değeri o kadar düşük olur.
Örnek
Karen evinin yakınında bir çiçekçi dükkanı satın almak istiyor. İlk olarak, dükkanın gelecekteki nakit akışlarını tahmin etmesi ve ardından bugünkü değerlerini hesaplamak için bunları iskonto etmesi gerekiyor.
Çiçekçi dükkanın maliyeti 85.000 dolar ve Karen önümüzdeki 4 yıl içinde 85.000 dolar kazanabileceğini tahmin ediyor. Bu iyi bir anlaşma gibi geliyor değil mi? Karen dört yıl içinde parasını geri kazanacak, değil mi?
Eh, teknik olarak yapmayacak. Gelecekteki gelir akışları, bugünün parasıyla 85.000 dolara eşit değil. Daha az değerliler. Gerçek değerlerini bulmak için Karen, PV’yi hesaplamak için bir iskonto oranı kullanarak kazançları iskonto etmelidir.
Karen’ın bugünkü değer hesaplamasının, gelecekteki 85.000$’lık kazancın aslında bugün 65.554$’a eşit olduğunu gösterdiğini varsayalım. Gelecekteki nakit akışlarının PV’si, Karen’ın orijinal yatırımından 19.446 $ daha azdır, bu da Karen’ın çiçekçi dükkanını satın almak istemeyebileceği anlamına gelir.
Eğer şimdiki değer pozitifse Karen çiçekçi dükkanını satın almalıdır, bu da dükkanın gelecekteki nakit akışlarının 85.000 dolardan yüksek olması gerektiği anlamına gelir. Ancak, çiçekçi dükkanının değeri 85.000 dolardan az olduğu için Karen anlaşmadan çekilmeli.
